| 21.09.2007 Компании, выпускающие акции и облигации, станут более прозрачными Правительство России вчера одобрило поправки в федеральный закон о рынке ценных бумаг, которые направлены на улучшение условия работы инвесторов, обеспечение их информацией об эмитентах акций и облигаций и соответственно сокращение рисков при операциях с ценными бумагами. Глава Федеральной службы финансовых рынков Владимир Миловидов отмечает, что основные поправки касаются двух факторов. Первый связан с надежностью ценных бумаг и эмитентов, второй - с ценообразованием на этом рынке. «Что касается надежности, то новация состоит, во-первых, в том, что мы переносим в прямые нормы закона требования раскрытия информации по облигациям с обеспечением вне зависимости от правовой формы организации. У нас сегодня акционерные общества раскрывают информацию, а общества с ограниченной ответственностью, которые иногда являются эмитентами облигаций, выпадают из-под действия закона об акционерных обществах», - пояснил г-н Миловидов. Теперь этот законодательный пробел ликвидирован. Во-вторых, по словам руководителя ФСФР, изменения касаются «существенных событий, которые могут повлиять на финансовую устойчивость как самого эмитента, поскольку стоимость облигаций напрямую связана с состоянием компании, так и тех юридических лиц, которые предоставляют обеспечение под облигации». Эмитент должен информировать рынок, например, об угрозе банкротства, судебных исках в его адрес, смене залога. Или о крупной сделке, совершаемой компанией, которая предоставила обеспечение под облигации, в результате чего существенно меняются ее финансовые активы. «То есть мы отслеживаем все те возможные факторы, которые могут повлиять на обеспеченность облигации», - подчеркивает глава ФСФР. Как считает г-н Миловидов, перенесение всех этих правил раскрытия информации из нормативных актов возглавляемого им ведомства в закон не только повысит ответственность эмитентов, но и даст определенный сигнал рынку. «Ситуация сейчас в мире по долгам нестабильна, поэтому облигации, которых становится все больше, рискованный инструмент. И, конечно, нужно принимать меры, способствующие раскрытию всех факторов, которые могут дестабилизировать рынок ценных бумаг», - уверен глава федерального ведомства. Вторую новацию Владимир Миловидов условно называет справедливым ценообразованием. Речь идет о правилах раскрытия информации инсайдерами - компаниями, которые покупают ценные бумаги родственных структур. «Например, дочернее общество продает или покупает ценные бумаги эмитента. Таким образом, эта компания обладает некоей внутренней информацией, и рынок должен знать об этих сделках. Также рынок должен иметь информацию о покупке руководителями компании - членами правления или совета директоров - акций руководимого ими общества», - говорит г-н Миловидов. Кроме того, подлежат раскрытию все сделки с акциями, пакет которых больше 5%. «Мы считаем, что такое раскрытие информации в значительной степени является профилактической мерой против недобросовестных сделок», - отмечает г-н Миловидов. Следующее нововведение связано с раскрытием информации эмитентами ценных бумаг о действиях с акциями или облигациями других компаний. «Инвесторы должны понимать, что компания, которая выпускает ценные бумаги на публичном рынке, сама занимается сделками на финансовом рынке, и при определенных обстоятельствах ее финансовое положение может ухудшиться», - отмечает руководитель ФСФР. И еще одна новация: после вступления одобренных вчера кабинетом министров поправок в действие российские эмитенты, которые выпускают ценные бумаги и на зарубежных рынках, будут обязаны раскрывать в России всю информацию, которую они публикуют за границей. «В результате в России инвестор будет иметь более широкий перечень информации», - говорит г-н Миловидов. Глава ФСФР надеется, что поправки в закон о рынке ценных бумаг будут приняты Госдумой в ходе осенней сессии. Они должны вступить в силу через три месяца после официального опубликования. |