| 27.12.2006 Розничным сетям пришлось отложить IPO до 2007 года В 2006 году сразу шесть розничных сетей — «Магнит», «Копейка», «Дикси», «Виктория», «Лента» и «Арбат Престиж» — заявили о планах провести IPO. Однако выйти на биржу смог только «Магнит», остальные компании оказались структурно не готовы к публичному размещению. Между тем они сохраняют планы провести IPO в 2007 году. Из списков претендентов на первичное публичное размещение выбыла сеть «Копейка», которая в июле намеревалась разместить 25% акций. Однако размещение не состоялось — акционеры компании хотели продать свои доли дороже, чем рынок был готов их купить. Сейчас речи об IPO «Копейки» уже не идет, так как в ноябре 50% акций компании у ее топ-менеджмента выкупил «УРАЛСИБ», по оценке участников финансового рынка, за 500 млн долл. О готовящемся IPO другого ритейлера — питерской розничной сети «Лента» — стало известно в мае 2006 года: до конца 2006 года компания должна была продать до 30% акций на LSE и выручить 300 млн долл. Но после того как до декабря 2006 года компания так и не провела road show, стало очевидно, что IPO «Ленты» в 2006 году не будет. При этом неясно, состоится ли размещение «Ленты» в 2007 году. По словам аналитиков, сейчас для «Ленты» может оказаться выгоднее частное размещение акций. Шансов на удачное IPO в 2006 году было мало и у «Дикси», «Виктории» и «Арбат Престижа». «Эти компании поспешили с заявлениями об IPO, но оказались ни финансово, ни структурно не готовы к публичному размещению», — считает аналитик Deutsche UFG Алексей Кривошапко. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, кредитное качество «Дикси» сильно ослабляют масштабные планы заимствования. Так, на июль 2006 года долговая нагрузка оценивалась в 6,2 млрд руб. Проблему «высокой долговой нагрузки» испытывает и сеть «Арбат Престиж», которая в ходе IPO намеревалась привлечь 75—80 млн долл. на региональное развитие. Соотношение долга к EBITDA у компании по итогам первого полугодия 2006 года составляет 4,7. Кроме того, выручка «Арбат Престижа» пока не дотягивает до заявленных планов. По оценке аналитиков «АТОНа», чтобы 20% акций розничной сети стоили 80 млн долл., ее годовая выручка должна составлять 375—400 млн долл. А согласно отчетности компании за девять месяцев 2006 года, выручка «Арбат Престижа» чуть превысила 190 млн долл. По прогнозу аналитиков, в связи с достаточно высоким ростом сектора розничной торговли активы его игроков в следующем году сохранят высокую инвестиционную привлекательность. «Но на удачное размещение смогут рассчитывать лишь те сети, акционеры которых убедят инвесторов, что их компании отвечают всем требованиям прозрачности», — подытожил г-н Кривошапко. |