| 06.12.2006 Розничная сеть "Лента" решила не спешить с выходом на публичный рынок О готовящемся IPO "Ленты" стало известно в мае этого года. Организаторами размещения были назначены банки UBS, Goldman Sachs, ABN Ambro и МДМ-банк. Компания планировала до конца этого года продать 25-30% акций на Лондонской фондовой бирже, выручив около $300 млн. По последним данным, размещение должно было состояться в декабре, а в преддверии размещения ЕБРР предложил выкупить за $125 млн неназванный пакет в сети. Однако теперь сеть решила перенести размещение, рассказали несколько инвестбанкиров. "В ноябре так и не было проведено road-show, тогда стало очевидно, что IPO в этом году точно не будет, рассказывает один из них. Представитель одного из организаторов IPO это подтвердил. По его информации, размещение может состояться не ранее второго-третьего квартала 2007 года. По словам источника еще одного инвестбанкира, помимо ЕБРР сеть ведет переговоры и с одним из западных инвестфондов. По оценке аналитика "Тройки Диалог" Михаила Терентьева, за $125 млн ЕБРР может приобрести около 11% акций "Ленты". 16% акций он оценивает в $176 млн, а всю компании - в $1,1 млрд при условии, что маржа сети составляет около 6,5%. Аналитик ИК "Антанта Капитал" Юлия Кнунянц оценивает "Ленту" несколько дешевле - в $1 млрд. Сеть "Лента" объединяет 12 гипермаркетов мелкооптовой торговли в Санкт-Петербурге, Новосибирске и Астрахани. Валовая выручка в 2005 году - около $650 млн с НДС. Головная компания ООО "Лента" на 100% принадлежит компании Lenta, зарегистрированной на Виргинских островах. Бенефициарами являются основатель сети Олег Жеребцов (43,5%), Август Мейер (40%) и менеджеры компании. Эксперты считают, что продажа акций западному инвестору выгодна "Ленте". "Возможно, оценки инвесторов не удовлетворили владельцев «Ленты». Вместе с тем появились более выгодные предложения ЕБРР и западных инвестфондов. В итоге выяснилось, что рынок сейчас не предложит им столько, сколько частный инвестор", - предполагает Михаил Терентьев. С ним согласен управляющий директор дирекции портфельных инвестиций Газпромбанка Андрей Зокин: "Кроме того, поддержка западного инвестора позитивно скажется на стоимости бумаг «Ленты» в будущем. Считается, что с приходом в компанию западного инвестора увеличивается ее прозрачность и улучшаются стандарты корпоративного управления". Частное размещение быстрее, проще и дешевле, считает аналитик "Ренессанс Капитала" Наталья Загвоздина. А информация о допэмиссии подтверждает то, что владельцы не хотят выходить из бизнеса, а просто компании необходимы деньги на развитие. Но, по ее словам, от частного размещения сеть может выручить на 15-30% меньше, чем от публичного: Частный инвестор берет на себя определенные риски, «Лента» может не выполнить своих обязательств перед инвестором, и он потеряет свои деньги или получит меньше, чем рассчитывал. |